经济衰退时期的投资策略调整

当前全球经济面临周期性下行压力，多个主要经济体增长放缓，消费者信心指数与制造业PMI等先行指标持续走弱。在这种宏观背景下，投资者亟需重新审视并调整其资产配置策略，以增强投资组合的防御性，并为未来的市场复苏做好准备。

传统观念认为，经济衰退期间应全面转向保守。然而，更专业的策略是进行结构性调整。首先，增加现金及高信用等级债券的配置比例至关重要，这不仅能提供流动性缓冲，也能在市场过度下跌时提供再投资机会。其次，对权益资产进行行业甄别。必需消费品、公共事业及医疗保健等非周期性板块通常表现出更强的盈利韧性，可作为核心持仓。同时，应谨慎对待对经济周期高度敏感的行业，如可选消费、工业及原材料。

值得关注的是，衰退期往往也是优质资产被错杀、估值回归合理区间的时期。具备强劲资产负债表、稳定现金流和明确竞争优势的企业，其长期投资价值会在市场恐慌性抛售中凸显。因此，投资者应避免完全离场，而应转向由下而上的深入研究，为经济复苏早期布局做好准备。

最后，风险管理的重要性被提升至前所未有的高度。投资者需审视自身的风险承受能力，避免使用过高杠杆，并考虑采用定期定额投资等方式平滑市场波动带来的成本风险。历史表明，经济周期周而复始，在衰退中保持理性、做好准备的投资者，往往能在后续的复苏中占据先机。