退市制度：资本市场的净化器与风向标

随着注册制改革的深入推进，我国资本市场入口端持续拓宽，与之相呼应的出口端——退市制度也在不断强化。一个健康有活力的资本市场不仅需要畅通的入口，更需要有效的出口，实现优胜劣汰的良性循环。退市制度正是这个关键出口，它如同市场的净化器，持续清理不再符合要求的上市公司，保障市场整体质量与运行效率。

近年来，我国退市制度体系经历了多轮改革，日趋严格与完善。核心目标聚焦于出清“空壳公司”和“僵尸企业”，引导市场资源从低质无效领域流向更具发展潜力的实体。新规显著优化了退市指标，将持续盈利能力、规范运作水平及市场价值等多维度纳入综合考量。尤其值得注意的是，触及“1元退市”标准的公司数量有所增加，这充分体现了市场选择机制正在发挥决定性作用，投资者正用脚投票，加速劣质企业的出清进程。

常态化退市格局的形成，对市场各方产生了深远影响。对于上市公司而言，它构成了持续的外部约束，倒逼其必须聚焦主业、改善经营、规范治理，否则将面临被市场淘汰的风险。对于投资者，尤其是中小投资者，则需要树立新的投资理念，摒弃“炒小炒差”的旧习，更加关注企业的内在价值和长期成长性，警惕退市风险。

展望未来，一个更加畅通、规范的退市机制是中国资本市场走向成熟不可或缺的一环。它不仅是提升上市公司整体质量、保护投资者合法权益的重要保障，更是优化金融资源配置、服务实体经济高质量发展的关键举措。随着退市渠道的持续畅通，资本市场将能更好地发挥其作为国民经济晴雨表的功能。