预算软约束：转型经济中的隐性财政风险

预算软约束作为经济学中的重要概念，特指政府或金融机构对亏损企业或低效项目提供持续资金支持的现象。这一机制常见于转型经济体或特定产业政策中，其核心在于预算主体未能严格执行事前约定的财务纪律，导致资源错配和效率损失。匈牙利经济学家科尔奈于1980年代首次提出这一理论，用以解释社会主义经济中国有企业长期依赖财政救助的行为模式。

在实践层面，预算软约束表现为多种形式：包括直接财政补贴、政策性贷款展期、税收减免或隐性信用担保等。其产生根源往往与体制性因素密切相关，例如地方政府对就业稳定的考量、战略行业的保护需求，或是金融机构与国有企业之间的复杂关联。这种机制短期内可能缓解社会矛盾，但长期来看会削弱市场纪律，滋生道德风险，并形成"太大而不能倒"的预期。

值得注意的是，预算软约束的影响远超微观经济层面。它可能导致系统性金融风险的积累，扭曲资源配置信号，并延缓产业结构升级。针对这一问题，现代经济治理强调硬化预算约束的重要性，通过完善破产制度、强化金融机构独立性、建立市场化退出机制等措施，逐步消除非经济因素对资源配置的干预。当前全球范围内对国有企业补贴规则的讨论，以及中国推进的供给侧结构性改革，均可视为应对预算软约束的积极尝试。